Ключевая ставка ЦБ 14%: финансисты спрогнозировали решение регулятора на 23 октября

Банк России на заседании 23 октября, вероятнее всего, сохранит ключевую ставку на уровне 14% годовых. Директор финансовой компании Павел Анисимов оценил вероятность такого решения примерно в 80%, снижения ставки до 13,75% — в 20%; повышение, по его мнению, маловероятно. Ранее кандидат экономических наук Кирилл Кучинский также допустил сохранение ставки на уровне 14%, оценив вероятность ее повышения в 5–10%.

В июльском прогнозе регулятор заложил среднюю ключевую ставку с 27 июля до конца 2026 года в диапазоне от 13,7 до 14%. По словам Анисимова, сохранение ставки на уровне 14% до конца года соответствует верхней границе этого прогноза.

В сентябре россияне ожидали роста цен в ближайшие 12 месяцев на 14,2% против 13,7% в августе. Наблюдаемую инфляцию граждане оценили в 15,1%, тогда как официальный показатель составлял 6,35%. По мнению эксперта, на восприятие цен влияют подорожание бензина и стоимость часто приобретаемых товаров, поэтому снижение ставки на таком фоне могло бы усилить обеспокоенность потребителей.

При этом доля граждан, предпочитающих сберегать свободные деньги, выросла до 52,9%. Средняя максимальная ставка по вкладам в крупнейших банках составляла 13,06%, поэтому рублевые сбережения сохраняли привлекательность на фоне роста цен.

Еще осенью 2025 года председатель Банка России Эльвира Набиуллина предупреждала о временном ускорении инфляции в начале 2026 года после повышения налога на добавленную стоимость с 20 до 22%. По словам Анисимова, январская динамика цен подтвердила этот сценарий. Он также отметил, что в сентябре Банк России не стал давать ориентиры относительно следующего решения, оставив Совету директоров возможность реагировать на поступающие данные.

С 7 октября по 6 ноября Минфин направит на покупку иностранной валюты и золота в рамках бюджетного правила 279,42 млрд рублей. Ежедневный объем операций составит около 12,7 млрд рублей против 2,5 млрд рублей в сентябре.

По данным, приведенным в исходном комментарии, средняя цена нефти Urals в сентябре составила 92,08 доллара за баррель против 67,11 доллара в августе. Несмотря на пятикратное увеличение объема покупок, рубль укрепился: официальный курс юаня снизился с 12,80 рубля 7 октября до 12,50 рубля 14 октября. Анисимов связал устойчивость рубля с высокой экспортной выручкой.

При сохранении ставки на уровне 14% юань до конца октября, по оценке эксперта, останется в диапазоне 12,3–12,8 рубля. Снижение ставки до 13,75% могло бы усилить спрос населения и импортеров на валюту, однако ослабление рубля, вероятно, ограничилось бы 10–20 копейками на юань.

Июльский прогноз Банка России предполагает среднюю ключевую ставку в 2027 году в диапазоне от 10,5 до 12,5%. «Инфляция сначала поселяется в головах и лишь потом в ценниках, уходит она в обратном порядке», — сказал Анисимов. По его мнению, устойчивость рубля на фоне роста государственных покупок валюты свидетельствует о сохранении доверия к денежно-кредитной политике.

Кучинский связал сохранение инфляционного давления с подорожанием топлива и повышением тарифов ЖКХ. При этом он отметил, что снижение ставки поддержало бы бизнес.