ЦБ повысил прогноз по ключевой ставке на 2027 год до 12,5–13,5% годовых

Банк России скорректировал среднесрочный макроэкономический прогноз, существенно продлив период дорогих денег. Средняя ключевая ставка в 2027 году теперь ожидается на уровне 12,5–13,5% вместо ранее предполагавшихся 10,5–12,5%. Прогноз инфляции регулятора на 2026 год повышен до 7,1–7,6%, а возвращение темпов роста цен к базовой цели в 4% откладывается до 2027 года.

Такие параметры означают, что Центробанк продолжит придерживаться сдержанной политики ради обуздания роста цен. Хотя постепенное смягчение условий предполагается, резких шагов регулятор делать не намерен. Эксперты подчеркивают, что расчет ведется по усредненным показателям всего года, поэтому реальная планка к декабрю 2027 года может оказаться несколько ниже верхней границы коридора при устойчивом замедлении инфляции.

«Центробанк рассчитывает отступать от жесткой ДКП без резких движений. Регулятор будет снижать ставку только тогда, когда убедится, что инфляция действительно замедляется. В удачном сценарии к концу 2027 года ставка может опуститься ближе к 11–12%», — поясняет начальник Управления по работе с частным капиталом ПАО «РосДорБанк» Татьяна Росолько.

Вместе с тем сохраняется вероятность и менее благоприятного развития событий. Эксперт Финансового университета при правительстве РФ Ольга Борисова указывает, что индексация коммунальных тарифов, увеличение расходов бюджета и издержек предприятий могут вновь разогнать цены, что заставит регулятора удерживать более жесткие параметры.

Для частных вкладчиков изменение курса означает постепенное снижение доходности депозитов. Финансовые организации уже сейчас пересматривают линейки продуктов, уменьшая выгоду по долгосрочным вкладам в пользу коротких программ. По оценкам аналитиков, к завершению 2027 года годовые депозиты предложат около 11–13% годовых, а накопительные счета — от 9% до 12%. Часть инвесторов на этом фоне может переориентироваться на государственные облигации, где доходности длинных выпусков сохраняются на уровне 16–16,5%.

Кредитные ресурсы также станут дешевле лишь номинально, оставаясь относительно дорогими для большинства заемщиков. Если сейчас полная стоимость потребительских займов наличными превышает 30%, то в 2027 году базовый коридор для граждан составит 20–27% годовых.

«Лучшие предложения клиентам с хорошей историей могут уйти ниже 20%. По картам сохранятся ставки 25–35% и выше. Снижение ключевой ставки не означает автоматического падения стоимости кредита на тот же процент из-за рисков и стоимости капитала», — подчеркивает ведущий научный сотрудник Центра банковского консалтинга и прикладных исследований Финансового университета Кырлан Марчел.

Кроме того, финансовые организации продолжат тщательно проверять платежеспособность потенциальных клиентов, сохраняя строгие требования к заемщикам и предлагая минимальные проценты преимущественно при оформлении дополнительных страховых услуг.